受媒体和“砖家”影响ღ★★，带有金融属性ღ★★、存在套利的贸易都是有问题的ღ★★，我想可以反过来思考这个问题ღ★★。

　　1ღ★★、市场需不需要贸易商来从事商品的交易？还是都要有一个非常朴素的解释ღ★★，比如把玉米从东北运到南方ღ★★，因为饲料厂在南方ღ★★。

　　大宗商品这类商品是有金融属性的ღ★★，其中最重要的金融属性就是流动性ღ★★，大宗商品的每次交易都需要搬动货物ღ★★，需要有朴素的实用理由ღ★★，那么谁来满足流动性这个更朴素的需求ღ★★，难道监管部门希望看到企业报表中的库存商品都失去流动性ღ★★，融资难ღ★★、融资贵还没有找到有效的解决方案ღ★★，报表中的库存商品再弄点政策固化掉ღ★★，只会进一步加剧企业的流动性困难ღ★★。

　　很多地方税局不喜欢贸易型企业ღ★★，因为天天把商品倒来倒去的ღ★★，看不懂ღ★★。没有充分沟通可能是一种原因ღ★★。在我们的实践中按赢利方式划分商业模式ღ★★，可以分以下几类ღ★★，但都和金融有关ღ★★。

　　资金托盘就是银行的货物质押融资ღ★★，这个产品绝大多数银行都有ღ★★，但从来没有干好过ღ★★，因为银行没有经营货物ღ★★、物流的资格ღ★★，经常出现风险ღ★★，做的不多ღ★★，做的好的几乎没有ღ★★。

　　部分国有企业ღ★★、上市公司因为有良好的信用ღ★★，利用自身优势补上了这个市场空缺ღ★★，但赚这个钱也没有像多数“砖家”认为的只是简单的融资放账ღ★★，需要熟悉商品的价格波动ღ★★，还要能控制物流ღ★★、仓库的风险ღ★★，这个活银行不愿意干ღ★★，也干不好ღ★★，没有这批国有企业exo仁川亚运会ღ★★、上市公司在中间提供这项服务ღ★★，实体企业将更加困难ღ★★。

　　大宗商品和期货结合ღ★★，因为现货和期货两个市场的流动性有差异ღ★★，部分熟悉现货ღ★★，同时熟悉期货市场运行规则的企业在两边套取利益ღ★★，这类企业从表面看也没有直接为实体企业服务ღ★★，但他们的存在为商品市场提供了更好的价格发现能力ღ★★、以及流动性等作用ღ★★。

　　第三种模式是和银行产品结合ღ★★，通过票据的方式赚取银行间的差价ღ★★，这种经营方式可以同时促进银行间的流动性和大宗商品的流动性ღ★★。

　　现在有一种观念是只有实业是政治正确的生意ღ★★，一切商业逻辑要直接体现为实业服务ღ★★，照这个逻辑ღ★★，我们所有企业都应该直接去山区扶贫ღ★★，先从干的最好的开始ღ★★，应该把阿里ღ★★、华为ღ★★、腾讯等企业解散了分配到各个贫困山区去ღ★★，明朝的朱元璋就这么干过ღ★★，前人的智慧要接着干ღ★★。

　　还有一种现象是对流动性极其不理解ღ★★，因为监管部门把企业放对立面观察ღ★★，倒来倒去的ღ★★，看的眼花ღ★★，需要按在地上ღ★★，看不清楚就是个问题exo仁川亚运会ღ★★，货币政策效率低有什么关系ღ★★，美国100万亿能解决的事ღ★★，我们用200万亿ღ★★，反正劳资有的是钱ღ★★，只要让劳资能看清ღ★★。

　　要求贸易链是两头打开ღ★★，呈一条直线ღ★★，防止因环开而被怀疑涉嫌虚开ღ★★，按照《国家税务总局关于异常增值税扣税凭证管理等有关事项的公告》（国家税务总局公告2019年第38号）规定ღ★★，税务局可以通过大数据分析发现ღ★★，如果怀疑这种环开涉嫌虚开就可以要求下游企业的进项转出ღ★★，然后先补税再核实ღ★★，风险很大ღ★★。

　　贸易链两头打开并不能保证货物的真实性ღ★★，为此ღ★★，我们需要向上追踪到货物的销售厂家ღ★★，并且要求源头厂家是知名大企业（国企ღ★★、央企ღ★★、上市公司）ღ★★，经营大宗商品这一点还是比较容易的ღ★★，能够生产大宗商品的不可能是小厂ღ★★；向下追踪到货物采购厂家ღ★★，防止货物形成回流ღ★★，因为进入采购工厂的货物一般不可能再以原料的形式出来ღ★★，工厂的税负率不适合做贸易ღ★★。

　　税务局的异常增值税规则采用的是“连坐制”ღ★★，只要上游存在不申报ღ★★、不按时纳税等财务不健全的情况ღ★★，就可能被列入异常凭证ღ★★，导致下游企业的进项发票转出ღ★★，在这项规则下ღ★★，我们需要对贸易链上所有节点企业进行准入管理ღ★★，目前采用以下两项措施进行控制ღ★★。

　　（2）唯一交易对手ღ★★，贸易链上的企业除和我们合作外ღ★★，不允许和任何人有合作ღ★★，以保证交易的纯粹性ღ★★，防止风险从外部引入ღ★★。

　　这项内部规定在一定程度上违背财务意义上的独立性原则ღ★★，但考虑到增值税的风险更大ღ★★，有必要进行这样的安排ღ★★。

　　两头打开的贸易链注定面临着经营风险ღ★★，比如ღ★★，销售环节上的货权转移龙8国际ღ★★，税务局关心形式上的“三流一致”ღ★★，而我们更关心交易的完整性ღ★★，比如收了货款ღ★★，下游没有确认收货ღ★★，事后再来找我们要求交货ღ★★，这个风险就大了ღ★★。

　　违规的业务逻辑和合规逻辑完全不在一条线上ღ★★，因为出发点就不一样ღ★★，合规逻辑下我们在全力防范经营风险ღ★★；而违规逻辑下全力防范的是监管风险ღ★★。

　　一票多用是指拿1笔贸易合同去10家银行ღ★★，开出10张银行承兑汇票ღ★★，这种情况下ღ★★，理论上只有1张银行承兑汇票是有贸易背景的ღ★★，其余9张没有贸易背景ღ★★，当然可以有多种解释ღ★★，但这种源头性的瑕疵注定会有一连串的风险产生ღ★★。

　　（1）1笔销售收了10笔货款ღ★★，可以解释存在循环退款ღ★★，只有最后1笔是真实的货款ღ★★，这个解释很牵强ღ★★，但到法院怎么判还线）银行为没有贸易背景的银行承兑汇票提供贴现服务后无法取得合法的票据权利（最高人民法院关于印发《全国法院民商事审判工作会议纪要》的通知（法〔2019〕254号）第100条）ღ★★，到期如果承兑银行不付ღ★★，银行的这项业务就从银行信用变为企业信用ღ★★；

　　（3）银行大面积不接受此类票据将是常态ღ★★，不能在银行取得融资ღ★★，那么只有通过票据中介ღ★★，流通能力受影响ღ★★；

　　（4）票据中介无法提供和银行一样的合法服务ღ★★，贴现没有利息凭证ღ★★，无法入账ღ★★，不能做买方付息ღ★★，导致损益表中财务费用不能对冲等ღ★★。

　　造成一票多用的原因是多方面的ღ★★，比如ღ★★，企业没有经营能力ღ★★，进行大规模的商品贸易是需要经营和管理能力的ღ★★；再者是害怕监管ღ★★，因为增值税制度“以票控税”为原则ღ★★，对于大额开票企业会重点关注ღ★★，把开票量尽量缩小是躲避监管的有效手段ღ★★。

　　（1）存在被认定涉嫌虚开的风险ღ★★，虽然不会造成国家税款的损失ღ★★，但这是个模糊的边缘地带ღ★★，各地税务局掌握的尺度不一样ღ★★；

　　（3）市场上提供ღ★★、或者接受这类服务的企业通常存在经营ღ★★、管理能力弱的情况ღ★★，极容易从外部引入风险ღ★★，除进项转出这类风险外ღ★★，还存在资金来路不明的风险ღ★★。

　　选择环开的企业通常没有商品贸易领域的基本能力ღ★★，也没能力识别风险ღ★★，往往因为不专业而导致风险ღ★★，比如被设骗局ღ★★、资金打飞等等ღ★★，没给国家造成损失ღ★★，但也是社会财富的损失ღ★★。

　　以骗税为目的的虚开可以算另外一个“行业”ღ★★，和大宗商品贸易不在一个领域ღ★★，那是一套完全不一样的业务逻辑龙8国际ღ★★，行业间也不存在交集ღ★★。

　　合规或者违规经营完全是两条线ღ★★，没有交叉共生的可能ღ★★，要么走合规经营的路ღ★★，不掺一笔违规交易ღ★★，违规手段短期有利ღ★★，但隐患被长期植入ღ★★；要么走违规的路线ღ★★，也没必要打造一套合规的交易模型ღ★★，成本高ღ★★，经营风险还不小ღ★★。

　　帮助银行虚增存款也是个说法ღ★★，持这个说法的不仅有“砖家”ღ★★，也有在银行从业几十年的老干部ღ★★。这项业务从1笔存款发起ღ★★，比如我们在A银行存入1笔5000万人民币的存款ღ★★，质押后开出银行承兑汇票给B银行ღ★★，之后传递中会出现以下两种情况ღ★★。

　　贴现可能发生在B银行ღ★★，也可能发生在B的后续银行ღ★★，因为可能还会存在继续背书转让的情况ღ★★，在这种情况下ღ★★，B银行动用贷款的方式买入A银行开出的银票ღ★★，B银行的贷款规模被耗用ღ★★，而贷款规模来自存款规模ღ★★，但A银行因为吸入5000万存款而使存款规模增加了ღ★★。

　　最终的结果相当于我们把B银行的存款规模转移到了A银行ღ★★，因为我们的业务使地区间ღ★★、银行间资源的不平衡得到了改善ღ★★。为什么不能通过银行间拆借市场来平衡存款资源？因为对于任何一家银行都要考虑自身利益最大化ღ★★，单纯将资金拆借给另一家银行赚点利差意义不大ღ★★，而将资金用于买入票据可以新增企业客户ღ★★，除赚钱外还有客户资源带来的长期利益ღ★★。

　　有一类“砖家”说这类银票的贴现导致贷款资源被套利业务占用ღ★★，那么套利业务生成的存款资源又去了哪里呢？

　　另一种情况是开出的银行承兑汇票最终没有去银行贴现ღ★★，而是被部分企业持有到期ღ★★，发生这种情况的原因有多种exo仁川亚运会ღ★★。

　　这种情况下ღ★★，对于整个金融系统来讲ღ★★，这笔存款是增加的ღ★★，但不是虚增ღ★★，而且在这种情况增加的存款成本是很低的ღ★★，因为链条上企业没有去贴现ღ★★，没有财务成本的支出ღ★★，这种成本的节省最终是反馈到贷款企业中去的ღ★★。除自然的储蓄ღ★★、或结算类存款以外ღ★★，因持票到期而获得存款成本最低ღ★★，但这种方式必须建立在以票据为支付手段的贸易上ღ★★。

　　招募客户经理营销存款是最传统的方式ღ★★，这种方式容易理解ღ★★，但成本并不低ღ★★，而且还会付出很多额外的成本ღ★★。

　　招募ღ★★、培养一个职业化的客户经理成本很高ღ★★，靠客户经理去营销存款的效率也并不高ღ★★，现在的银保监会有一种倾向是想通过压低存款端价格来降低企业的融资成本ღ★★，这个逻辑太不靠谱龙8国际ღ★★。

　　正常情况下ღ★★，如果一个企业存款很多ღ★★，说明这个企业的经营能力很强ღ★★，对于一个有着很强经营能力的企业来讲ღ★★，让渡资金获得1年1.X%的利息收入ღ★★，逻辑上就不太讲的通ღ★★。

　　存款是银行经营的立足根本ღ★★，所以在具体实施上再是有困难也会迎难而上的ღ★★，其中的非职业化渠道包括用美女ღ★★，作为企业ღ★★，我们是高兴的ღ★★，有美女客户经理过来跟我们聊业务ღ★★，心情总是愉快的ღ★★，但也会造成部分企业家的家庭问题ღ★★，就在前几年ღ★★，一家国有大行招聘过一批艺校毕业生做客户经理ღ★★，2-3年下来就没剩下几个了ღ★★。

　　另一种情况是用官员家属ღ★★，这在部分股份制银行都有过尝试ღ★★，利用家属权利寻租获取低成本存款ღ★★，这种策略的风险更大ღ★★，当然ღ★★，最终的大头利益是为国为民ღ★★，服务企业去了ღ★★。

　　存款招标也有两种情况ღ★★，一种是公开的ღ★★；一种是非公开的ღ★★，公开招标主要是政府部门ღ★★，价格随行就市ღ★★，要求多家银行竞标ღ★★，招标价格都不低ღ★★。

　　还有一种是非公开的ღ★★，典型案例就是XX寺ღ★★，XX的XX寺香火很旺ღ★★，每年都能吸纳大量信徒的钱ღ★★，这些钱存到哪个银行也是需要银行支付额外的利息ღ★★，这部分额外利息通常需要贷款企业来承担ღ★★。

　　XX寺的和尚以这种出世入世的方法教化众生ღ★★，即使晚上抱着美女客户经理喝酒ღ★★、唱歌也无可厚非ღ★★，和尚不入世ღ★★，不去体验俗世的生活如何修得正果ღ★★。

　　我举这个例子ღ★★，只想说明银行吸存成本很高ღ★★，连住在山上寺院里的钱都能挖掘出来exo仁川亚运会ღ★★，如果有成本更低ღ★★、风险更低ღ★★、效率更高的市场化手段ღ★★，更应该得到鼓励和支持ღ★★，在这里提升效率ღ★★，也是在为整个社会系统提升效率ღ★★，造福民生ღ★★。

　　利用票据这项市场化工具吸纳存款显然有着更好的效率ღ★★，这项工具的作用前文已有描述ღ★★，这里可以再总结为以下两点ღ★★。

　　1ღ★★、平衡地区间龙8国际ღ★★、银行间存款资源的不平衡exo仁川亚运会ღ★★，通过票据的方式变相的把存款富余银行的资源转向存款不足的银行ღ★★，这种方式一定比到XX寺找存款的效率高ღ★★；

　　2ღ★★、利用信用创造存款ღ★★，进一步降低成本ღ★★，我们国家为银行的刚性兑付实际上承担了巨大的成本ღ★★，持票企业愿意相信银行ღ★★，而票据工具可以将这种信任转化为真实的低成本存款ღ★★，造福贷款企业ღ★★，何乐不为ღ★★。

　　好比现在的实体企业就是又渴又饿的饥民ღ★★，我们的监管部门心怀慈悲exo仁川亚运会ღ★★，告诉企业要赶紧唱圣经ღ★★，一切痛苦都会过去的ღ★★，是的ღ★★，只要企业死光了ღ★★，一切是会过去的ღ★★，但这些企业现在还有救ღ★★，他们需要水ღ★★、需要馒头ღ★★，用成本最低ღ★★、效率最高的方式给到就可以了ღ★★。

　　（2）追求表面意义上的政治正确ღ★★，但一切创造社会财富ღ★★、造福民生的关键在于效率ღ★★，而效率的提升像是一套联动装置ღ★★，关键节点一般都不在表面ღ★★；

　　（3）金融就是一套复杂的联动装置ღ★★，环环相套ღ★★，不像在地里种颗土豆ღ★★，春天种下ღ★★，夏天挖起来这么容易理解ღ★★。

　　大宗商品贸易是一个交易量大ღ★★、利润率低的行业ღ★★，依靠资金的频繁运作赚取利润ღ★★，因其行业特性ღ★★，对印花税这类税种特别敏感ღ★★，以前还有水利基金ღ★★，水利基金取消后对大宗商品贸易的促进是起到作用的ღ★★。

　　大宗商品贸易一般情况不会产生太多的增值税ღ★★，买卖差价超过0.1%就是有问题的ღ★★，例如ღ★★，5万1吨的铜ღ★★，正常升贴水100块左右ღ★★，买价和卖价之间产生0.1%（50块）以上的差价是不正常的ღ★★，严格意义上讲存在不合理的利润转移问题ღ★★，因为所有大宗商品都是按照期货规则报价的ღ★★，脱离期货市场报出的大宗商品价格没特殊情况就是有问题的ღ★★。

　　但有些权威部门会按传统的逻辑质疑大宗商品贸易企业为什么税负率低ღ★★，企业不够专业exo仁川亚运会ღ★★，说不清楚ღ★★，对方一质疑就认为一定是自己干错了ღ★★，有的甚至人为调整采销合同ღ★★。所以在我们的实操中什么是对ღ★★，什么是错ღ★★，总是很难区分ღ★★。

　　按现行印花税的规定ღ★★，企业在进行大宗商品贸易时需要按采购ღ★★、销售的两边合同金额0.03%缴纳税款ღ★★，双边就是0.06%ღ★★，这个税率远高于大宗商品正常买卖的差价ღ★★，极不合理ღ★★，为此全国多数省份的税务局都有针对贸易型企业核定征收印花税的规定ღ★★，苏州ღ★★、宁波是0.012%龙8国际ღ★★，厦门是0.015%ღ★★，这类政策像是自然推动的ღ★★，因为没有特别针对大宗商品贸易核定征收的规定ღ★★，我想可能有以下几方面的原因ღ★★。

　　期货的特征是抽象ღ★★，而国内文化的一大缺陷就是对抽象事物的理解很有限ღ★★，大宗商品ღ★★、期货实际应用已经很多年ღ★★，并且这类商品占据工业原材料的大头ღ★★，但即使这种情况下ღ★★，无论企业还是监管部门都缺乏对大宗商品和期货交易的基本理解ღ★★，比如ღ★★，北方很多国企不让从事期货保值的业务ღ★★；而税局一看大宗商品贸易的税负率低了也没法理解ღ★★。

　　印花税在很多地方是一个没有有效落地执行的税种ღ★★，比如XXღ★★，XX是国内有色金属交易的聚集区ღ★★，这么一个地方ღ★★，所有从事大宗商品贸易的企业和税务局已经形成一种默契ღ★★，都是不缴的ღ★★，等查到了再缴ღ★★。

　　不缴就不存在税负的高低问题ღ★★，这也反应出我们部分的制度文化ღ★★，没有人从根本上去解决这个问题ღ★★，政策制定者是粗暴的ღ★★，执行一方也是粗暴的ღ★★，以粗暴对粗暴ღ★★，这种方式下ღ★★，什么时候能完善我们的制度环境？让企业有安全感ღ★★。

　　所得税主要在处理大宗商品买卖过程的账期时体现ღ★★，大宗商品没有买卖差价极低ღ★★，在这种情况下ღ★★，账期背后隐含的利息变得敏感ღ★★，无论是对买方还是卖方ღ★★，超出正常账期范围的利息承担一般要由买方承担ღ★★，如果发起这笔交易的买方在银行有1笔结构性存款ღ★★，那么存款的利息收入和买方承担的银票贴现利息正好形成对冲ღ★★。对冲后形成利润所得才是这套业务的线

　　（1）文件全面否定了票据中介业务ღ★★，之前票据中介定性为民间借贷ღ★★，当时的民间借贷是合法的ღ★★，而同样在今年出台的一系列文件几乎将民间借贷全盘抹杀ღ★★；龙8国际ღ★★，龙8国际官方网站ღ★★，龙8国际ღ★★，龙八国际娱乐官网appღ★★。龙8国际Pt老虎机ღ★★。