煤价下行ღ★，煤炭企业和发电企业的业绩“跷跷板”再现ღ★。8月22日晚ღ★，三家发电央企旗下上市公司发布2024上半年业绩龙8国际Pt老虎机ღ★。其中龙8国际Pt老虎机ღ★，大唐发电上半年净利31亿元ღ★，同比增长105%ღ★；华电国际上半年净利32亿元ღ★，同比增长25%ღ★；中国电力上半年净利28亿元ღ★，同比增长52%ღ★。不过ღ★，另一边的煤炭企业ღ★，日子却艰难起来ღ★。（参见预见能源此前文章《煤炭量价齐跌ღ★，23家上市煤企中报业绩下滑》）8月23日ღ★，又有两家煤炭企业发布了半年报ღ★。

　　ღ★，原煤产量全国第四的中煤集团旗下上市公司公告称ღ★，该公司上半年营收同比减少15%ღ★，净利润同比减少17.3%ღ★。

　　也在同日发布了上半年业绩ღ★。报告显示ღ★，面对煤炭市场下滑ღ★、地质条件复杂ღ★、突发情况增多等不利因素ღ★，该公司上半年实现营业收入48.54亿元ღ★，归属于母公司所有者的净利润4.72亿元ღ★，同比分别减少17.26%和60.02%ღ★。

　　在此前的8月20日公告称ღ★，上半年营收723.12亿元ღ★，同比减少24.07%ღ★，净利润75.68亿元ღ★，同比减少31.64%ღ★。公开资料显示ღ★，兖矿能源隶属原煤产量全国排名第三的山东能源集团ღ★。

　　甘肃能化在8月23日发布半年报显示ღ★，该公司上半年营收同比下降2.26%ღ★，净利润同比下降29.91%ღ★。恒源煤电在8月21日晚间发布的半年报中表示ღ★，上半年营收也同比下降8.13%ღ★，净利润同比减少32.14%ღ★。稍早前公布业绩的平煤股份和

　　据此前《国际金融报》的统计ღ★，在煤炭行业预披露上半年业绩的23家企业中ღ★，14家企业实现盈利ღ★，占比近六成山东12530ღ★，20家企业归母净利润同比下滑ღ★，占比近九成

　　ღ★。根据各家的预告ღ★，“煤炭一哥”中国神华依然是稳坐行业业绩第一ღ★，但相较于去年同期实现归母净利润332.79亿元ღ★，仍然同比下探8.1%至14.1%ღ★。与此同时ღ★，潞安环能ღ★、山西焦煤ღ★、山煤国际预计ღ★，今年上半年归母净利润同比分别下降55.63%至61.29%ღ★、50%至62%ღ★、52.94%至59.43%ღ★。此外ღ★，据此前的中报预告ღ★，归母净利润下跌幅度超过100%的企业共有7家ღ★，分别是ღ★：

　　Wind数据显示ღ★，2024年上半年ღ★，秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值报874.88元/吨龙8国际Pt老虎机ღ★，较去年上半年1020.79元/吨的均价下降约14%ღ★。

　　ღ★。2024年1-6月山东12530ღ★，全国规模以上煤炭开采和洗选业累计实现利润总额3168.6亿元ღ★，同比减少24.8%ღ★。中煤能源在22日的半年中表示ღ★，上半年ღ★，受煤炭价格下降影响ღ★，煤炭业务收入同比减少16.8%ღ★，毛利198.48亿元ღ★，同比下降11.9%ღ★，同时ღ★，受尿素ღ★、硝铵销售价格同比下跌影响ღ★，其煤化工业务收入同比下降 3.5%ღ★。平煤股份则表示ღ★，受国内煤炭行业受严峻的安全形势和下游行业需求不足的影响ღ★，上半年该公司原煤产量同比下降7.56%ღ★，商品煤销量同比下降13.2%ღ★，商品煤销售收入和毛利同比分别下降5.12%和12.72%ღ★。恒源煤电也在半年报中表示ღ★，上半年ღ★，原煤ღ★、商品煤产量和商品煤销量较同期均有所增加ღ★，但是由于煤炭产品价格较同期下降较多ღ★，营收和净利润同比均下降ღ★。此前的7月10日ღ★，中国神华表示ღ★，上半年业绩下滑主要是受煤炭平均销售价格下降ღ★、燃煤机组平均利用小时数下降等因素的影响ღ★。同日发布中报预告的山煤国际也提到龙8国际Pt老虎机ღ★，受煤炭平均销售价格下降等因素影响ღ★，公司煤炭生产部分利润同比有所下降ღ★，煤炭产量较上年同期也有所减少山东12530ღ★。值得一提的是ღ★，虽然兖矿能源上半年煤炭产品实现产销双增长山东12530ღ★，但其海外核心控股子公司受煤价下滑影响明显ღ★。据兖煤澳大利亚中报显示ღ★，上半年其实现收入31.38亿澳元ღ★，同比减少21.08%ღ★；税后利润4.2亿澳元ღ★，同比减少56.83%ღ★。兖煤澳大利亚在公告中表示ღ★，上半年ღ★，其业绩同比下滑的主要原因是煤炭收入减少ღ★。2024年上半年ღ★，兖煤澳大利亚实现煤炭综合平均售价为176澳元/吨ღ★，同比下降37%ღ★。

　　ღ★、国家电力投资集团和国家能源投资集团等五大发电央企五大发电集团旗下核心上市公司均发布了2024年半年报ღ★。据统计ღ★，上述企业共赚取了233.02亿元ღ★，已超过了2023年五家公司全年的净利总和ღ★。要知道ღ★，在去年同期ღ★，大型发电集团煤电业务亏损面还高达50%左右ღ★。

　　在燃料供应方面ღ★，上半年ღ★，华电国际入炉标煤单价为970.88元/吨ღ★，同比降低11.16%ღ★。华能国际和国电电力的入炉标煤单价为1010.32元/吨和918.94元/吨ღ★，也分别同比下降11.20%和2.7%ღ★。

　　ღ★。国内煤炭市场中ღ★，秦皇岛港口5500大卡动力煤价在六月底降至约900元/吨ღ★。2023年ღ★，秦皇岛港5500大卡动力煤市场均价约970元/吨ღ★，有所回落但处于相对高位ღ★。2021年以来全球煤价大幅上涨龙8国际Pt老虎机ღ★，秦皇岛港5500大卡动力煤均价从2020年到2022年分别为570元/吨ღ★、853元/吨ღ★、1265元/吨ღ★。不过ღ★，目前龙8国际Pt老虎机ღ★，上述发电企业仍有部分电厂亏损ღ★。华能国际管理层近日在公司半年度业绩会上透露ღ★，公司运营的煤机电厂数量共71个ღ★，上半年亏损电厂个数为20个ღ★，以个数计算ღ★，仍有约28%的亏损面ღ★。

　　但华能国际管理层也指出ღ★，随着煤电容量电价政策实施ღ★，对于煤电厂ღ★，只要保持机组的健康可用率ღ★，企业就可以获得一部分稳定的收入ღ★。

　　值得注意的是容量电价实施后的影响ღ★。2024年起ღ★，煤电容量电价政策正式执行ღ★。2023年11月龙8国际Pt老虎机ღ★，国家发改委出台《关于建立煤电容量电价机制的通知》山东12530ღ★，将煤电单一制电价调整为两部制电价ღ★，其中

　　水平根据转型进度等实际情况合理确定并逐步调整山东12530ღ★，体现煤电对电力系统的支撑调节价值ღ★。实际上ღ★，从数据上看ღ★，上网电价下降幅度则不及煤价ღ★，为电企带来盈利空间ღ★。例如ღ★，华能国际上半年中国境内各运行电厂平均上网结算电价为498.7元/兆瓦时ღ★，同比下降3.21%ღ★；华电国际上半年上网电价为509.94元/兆瓦时ღ★，同比下降约3.25%ღ★。虽然五大发电央企的核心上市公司都没有披露上半年回收煤电容量电价所得金额ღ★，但各家企业均表示已通过容量电价回收了一定的固定成本ღ★。中国电力在财报中指出ღ★，容量电价政策实施后ღ★，电量电价（市场交易电价）的溢价明显下降ღ★，该公司平均市场上网电价较基准电价的溢价约12.43%ღ★，而2023年同期溢价约20.23%ღ★，下降近八个百分点ღ★。华能国际管理层则介绍ღ★，上半年ღ★，公司煤电容量电费折算的度电均价为0.0258元ღ★。其中ღ★，一ღ★、二季度容量电费折算的度电均价分别为0.0244元ღ★、0.0286元ღ★。

　　“随着煤价下行ღ★，地方政府及电力用户降电价预期增强ღ★，将对煤机电价造成冲击ღ★。”大唐发电在财报中提醒ღ★，随着新能源入市比例增加ღ★，为了解决消纳问题ღ★，电力市场价格将进一步下滑ღ★。国电电力则表示ღ★， 新能源呈现市场化电量交易比例越来越高ღ★，高比例地区发电时间与负荷不匹配等特点ღ★，多省执行光伏分时电价ღ★，降低盈利水平ღ★。

　　受煤价下行ღ★、新能源投产等因素影响ღ★，电力保价工作压力加大ღ★，整体电价同比降低ღ★，交易电价存在下行风险ღ★，发电企业稳价争量面临更大挑战ღ★。

　　“对于国家和各省市可能出现的新能源市场化改革和电价政策改革措施ღ★，公司的应对措施包括ღ★，坚持新能源投资决策的标准不降低ღ★，以质量效益为先ღ★；优化新能源的布局ღ★，近期优先选择具有较好风光资源ღ★，且电网接入条件较好的区域ღ★，进行开发建设ღ★。”华能国际管理层也表示ღ★。龙8国际龙8国际官方网站龙8国际Pt老虎机