今天分享的是【煤炭开采行业2023年报及2024年一季报综述◈ღ：淡化短期盈利波动◈ღ，把握板块长期价值】 报告出品方◈ღ：国海证券

　　业绩同比下跌◈ღ，但依然丰厚龙八国际娱乐官网app龙八国际娱乐官网app◈ღ。我们重点关注的28 家煤炭上市公司◈ღ，2023 年合计实现营业收入 14416 亿元路星辞含着段嘉衍的性器补车◈ღ，同比下降9.4%◈ღ；合计实现净利润 2409 亿元◈ღ，同比下降 24.2%◈ღ；合计实现归属母公司净利润1924 亿元◈ღ，同比下降 25.3%◈ღ。如果剔除对行业影响较大的中国神华龙八国际娱乐官网app◈ღ，◈ღ，27 家煤炭上市公司龙8游戏官网网址◈ღ，◈ღ，2023 年合计实现净利润1713亿元龙8游戏官方进入◈ღ，◈ღ，同比下降27.5%◈ღ；合计实现归属母公司净利润1327 亿元◈ღ，同比下降29.4%◈ღ。2023 年行业盈利回落◈ღ，但依然丰厚龙八国际娱乐官网app◈ღ。

　　煤炭产销量同比小幅增长路星辞含着段嘉衍的性器补车◈ღ，以量补价能源产业◈ღ。◈ღ。27 家煤炭上市公司2023年产量为 12.6 亿吨◈ღ，同比上涨 7.1%◈ღ，销量13.2 亿吨◈ღ，同比上涨7.1%◈ღ。如果剔除掉中国神华龙8国际Pt老虎机◈ღ，◈ღ，26 家煤炭上市公司2023 年产量为9.4亿吨最新国际新闻◈ღ，◈ღ，同比上涨 8.4%◈ღ，销量 8.7 亿吨路星辞含着段嘉衍的性器补车◈ღ，同比上涨6.8%◈ღ。增长主要原因◈ღ；1）中国神华加强煤源组织◈ღ，外购煤销量实现增长◈ღ；

　　2）兖矿能源2023年并表鲁西矿业◈ღ、新疆能化◈ღ，产销量增长◈ღ；3）中煤能源大海则煤矿产能爬坡带动产量上升◈ღ。  售价下降拖累煤企盈利路星辞含着段嘉衍的性器补车龙八国际娱乐官网app◈ღ。2023 年28 家煤炭上市公司煤炭的平均销售价格为 660 元/吨◈ღ，同比下降 14.5%路星辞含着段嘉衍的性器补车◈ღ，降幅低于市场煤降幅（动力煤市场煤下降 23.8%）◈ღ，可能与煤企执行大量长协有关系◈ღ；平均销售成本 362 元/吨◈ღ，同比下降 2.8%◈ღ；平均毛利299 元/吨◈ღ，同比下降25.4%◈ღ；毛利率 45.2%◈ღ，同比下降6.6 个百分点◈ღ。

　　绝对值同比下降◈ღ，费用率受营收下降影响有所提升龙八国际娱乐官网app◈ღ。从绝对值来看◈ღ，2023 年 28 家煤炭上市公司累计期间费用902 亿元◈ღ，同比减少3.7%路星辞含着段嘉衍的性器补车◈ღ，其中◈ღ，销售费用 111 亿元◈ღ，同比减少10.3%◈ღ，管理费用622亿元◈ღ，同比增加 4.9%◈ღ，财务费用 169 亿元◈ღ，同比下降23.0%◈ღ。从相对值来看（算数平均值方法）◈ღ，2023 年28 家煤炭上市公司的期间费用率为10.4%◈ღ，同比上涨 1.2 个百分点龙8国际Pt老虎机◈ღ，◈ღ，其中◈ღ，销售费用率为0.83%◈ღ，同比上涨 0.1%◈ღ，管理费用率为 7.6%◈ღ，同比上涨1.2 个百分点◈ღ，财务费用率为 1.89%◈ღ，同比下降 0.16 个百分点◈ღ。综合来看◈ღ，在煤价同比下降背景下龙八国际娱乐官网app◈ღ，多数煤企通过优化债务结构◈ღ、成本控制等方式◈ღ，降低成本费用◈ღ，但受营收下降影响◈ღ，费用比率有所提升◈ღ。